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11/09/2025 19:46 El Destape - Algo más

El dólar camino a octubre ¿Qué se espera del presupuesto 2026?
Candelaria Botto - Columnista

¿Querés que te cuente un poco del dólar de camino a octubre? Tenemos un tuit de Christian Boutelier que lo citamos seguido.
Es un analista financiero. Y muestra este gráfico que creo que es bastante claro.
Es como el de Cristina Pérez. Es como el de Cristina Pérez, pero falta la explicación que le habían dado a Cristina Pérez, que cada vez que se acerca al techo tiende, nadie sabe bien por qué, al centro de la banda.
Algo que no se corresponde con la realidad. Esto es la evolución justamente del dólar mayorista, que está a 2% de tocar el techo de la banda.
Casi 3% del techo de la banda, donde ahí tiene que empezar a intervenir el Banco Central.
Desde el mercado descuentan que esto va a pasar de acá al 26 de octubre, porque falta mucho tiempo.
Hay mucho recorrido por hacer. Obviamente que hay ganas de creer y de pensar un presupuesto que involucre alianzas mayores en términos políticos, pero, bueno, con la bandera del superávit fiscal y con alguna propuesta o, sí, alguna explicación de dónde van a venir los dólares después de octubre, en siete semanas que tienen tres licitaciones por delante.
Y después de octubre, además, no es que el panorama se les libera, porque con este nivel de riesgo país, los vencimientos que aparecen en dinero y demás, son muy grandes como para cubrirlos ni con la plata del fondo, ni con la plata del tesoro, ni con ninguna plata.
Bueno, sería interesante, no creo que pase, pero sería interesante que hoy Luis Caputo explique un poco eso, ¿no? ¿Cuál es el panorama? Porque vos en noviembre tenés una liquidación fina, que no es una liquidación que te cambia las cuentas, te aporta un poco de dólares, pero no mucho más.
Y en enero empiezan los pagos fuertes con los vencimientos de deuda en dólares.
Entonces, la pregunta, de nuevo, una vez más, es de dónde van a salir los dólares.
Ya hiciste el blanqueo, ya tuviste la liquidación gruesa, ya tuviste los dólares del FMI, bueno, ¿de dónde van a salir los dólares ahora? Esa es la pregunta que se hace el mercado para después de octubre.
Pero, bueno, de nuevo, a mí me sorprendió, porque generalmente los mercados no tienen mucha paciencia, pero los mercados también son muy políticos.
Entonces, hay muchas ganas de creer en este gobierno y hay mucha expectativa en relación a, expectativa y paciencia, ¿no? En relación a esa presentación del lunes, que es algo que al gobierno le dio aire.
Y más allá de que el resultado de los mercados sea negativo, si uno ve la evolución de la semana, en cómo les fue a los bancos, cómo les fue a las empresas, cómo les fue a los bonos, bueno, no fue la estampida contra la pared que le podría haber pasado a otro gobierno.
¿Hay alguna pista allá de que puede llegar a anunciar Milei el lunes a la noche cuando presente el presupuesto? ¿Se habla de algo o todavía está en la nebulosa? Bueno, de Pablo, que es este economista que se junta mucho con Milei.
Milei creo que es su amigo, no sé si Pablo piensa lo mismo.
Pero decía de y hablaba de la necesidad de pensar en cómo diferenciar las jubilaciones, ¿no? En esto de la bandera del superávit fiscal, que es algo que La Libertad Avanza viene mencionando hace bastante.
Siempre que hablan de las jubilaciones, hablan de separar entre los que entraron por moratoria y quienes entraron con los años de aporte.
Algo que afecta, obviamente, principalmente a las mujeres, pero a muchísimos varones, porque en nuestro país, tiene 40% de tasa de informalidad.
Es muy grande el sector de jubilados que entraron por moratoria.
Más allá de que si tenían años de aporte o no tenían ningún año de aporte.
Entonces, puede ir por ese lado en términos del superávit fiscal, pero donde hay mucha expectativa es cómo resuelve el tema de la negociación con las provincias.
Tratar de esperar algún tipo de guiño más político de cara a octubre.
Que es un poco lo que el mercado necesita para decir, bueno, no va a perder en octubre.
Yo le diría al mercado, la gente quiere otra cosa, ¿no? Una alianza de cúpulas.
Pero, bueno. Si Milei hace una cadena nacional, un lunes a las 9 de la noche, para anunciar recortes en las jubilaciones, yo no sé qué pasa esa misma noche.
Pero una reactivación en la obra pública, por ejemplo, no te lo va a vender como recorte en las jubilaciones, sino como un aumento de las jubilaciones para quienes se hayan aportado.
Algo así podría ser. Algo así. Y separar los que no.
Ahí también se viene un. Roban al Estado porque entraron por moratorio.
Se viene una avalancha de juicios también. En ese caso, porque la moratoria se está pagando, digamos.
Te van a sacar algo por lo que estás pagando.
Y vos tenés una jubilación y tenés un derecho. Sí, claro.
Ya hay juicios históricos que se han pagado en sus momentos.
El tema es que, bueno, también se juega con que la gente en el medio, obviamente, se muere.
Es bastante terrible y cruel. Pero, bueno, hay alguna, yo creo que lo que tiene que encontrar el gobierno, lo digo medio como abogado del diablo, ¿no? Pero es encontrar una narrativa de esperanza hacia el futuro.
Y esa esperanza hacia el futuro en un contexto muy recesivo tiene que ver con buscar un enemigo que sea el que está al lado tuyo.
No puede ser el que está arriba porque este gobierno opera para los de arriba.
Entonces, bueno, el enemigo va a ser la jubilada que entró por moratoria, que te roba parte de tu jubilación y ver cómo pueden reactivar un poco esa relación con los sectores productivos con la obra pública.
Hoy lo le llama Jul. Sí. ¿Qué hizo? ¿Qué te da cada gusto? Está en una.
El, ¿viste? En Twitter le está gustando hacer listas con ítems, hasta 10 ítems.
Ah, mira. Muchos de ellos se podrían agrupar en el mismo, ¿no? Pero yo creo que debe tener un talk con el número 10 si quiere llegar al número 10.
Pero uno de esos era justamente vinculado al tema de las jubilaciones.
Y él sugería, no sé cuál será el nivel de, digamos, de injerencia de la sugerencia de más Jul en las decisiones del gobierno, pero aumentar el bono.
Digamos, como que vaya algún anuncio por ese lado, no sé, algún aumento controlado.
Pero, evidentemente, le está pidiendo. Pero solo para los que no entraron por la moratoria, digamos.
Sería. Como quiere de Pablo. Y acá, mira, ya te lo busco.
Pero yo. Ahí está, mira. Lo que todavía no hice debería ser Milei para ganar en octubre.
¿Es este? Sí, sí, sí. Es muy largo. Pero, bueno, mostrar empatía, dice, la decisión de activar los subsidios para los clubes de barrio estuvo buena.
Ahí está. Un aumento del bono a los jubilados podría ir en la misma dirección.
O sea, lo que tendría que hacer Milei para ganar es no ser Milei .
Debería no ser. Debería, ya le están diciendo. Sí, un poquito.
Aunque sea un ratito, chiquitito. Ponete otra máscara porque esta ya fue.
Un poquito. Sí, sí. No, evidentemente le están pidiendo y le dicen, dejá, le está diciendo más Jul de que te fascina el tema de los vetos porque queda mal.
No da. No da. Y Prat tenía una oportunidad muy fácil y muy sobre la mesa de mostrar un cambio en el rumbo.
Un cambio que no te significaba mucho en términos presupuestarios porque obviamente el crecimiento del bono por la cantidad de jubilados que tenés te afecta mucho más que la ley de emergencia en discapacidad o el Garrahan.
Ahora vos ni siquiera pudiste mostrar flexibilidad en temas que no te cambian el amperímetro de presupuesto.
A mí hay algo que me llama la atención porque viste la gente que está en el gobierno, que conoce a Milei y todo lo que dicen es a él le importa el Excel.
Si le da la cuenta, todo bien. Si no le da la cuenta, se preocupa.
Y ellos en algún momento lo habían dicho donde sancionen leyes que afecten partidas presupuestarias y yo tenga que destinar plata para cubrir esa ley, la saco de otro lado.
Y es como que abandonaron un poco esa filosofía. La propia ley dice dónde se podría sacar.
Sí, ella dice que sí es suficiente. Bueno, la oficina del presupuesto del Congreso no.
Es el contrario. De hecho, hoy a la mañana Adorni habló de una cifra de 5.000 millones de dólares que no tiene ningún tipo de relación con la realidad.
Por eso no se entiende. Hace un año cuando Adorni se jactaba de no mentir.
Ahora ya miente, siempre mintió, pero ahora ya es como no importa nada.
¿Cuántas emisiones tuvo su programa? El 678. El fake 78.
El fake 78. Y de haber tenido 4 o 5, como mucho, ¿no? Sí.
No, no. ¿Sabés qué? La constancia no es un atributo de Adorni.
No, de hecho, bueno, ahora va a la respuesta. ¿Cuándo fue la última vez que contestó una pregunta en una conferencia de prensa, Adorni? Pasaron un par de meses largo, ¿no? Hace rato que no se ven esos idios y vueltas en la sala de conferencias.
Una cosa que por ahí, mañana lo vamos a charlar en el pase de la mañana.
Nico, vas a estar vos, ¿no? Sí, claro. Que decías vos con lo de la esperanza.
Hay una encuesta que hizo la UBA o la Facultad de Psicología de la UBA, que mañana voy a mostrar con más detalle.
Pero es curioso porque la encuesta busca los motivos y algunas sensaciones de los bonaerenses que votaron el domingo.
Y tanto en los votantes de La Libertad Avanza como en los votantes del kirchnerismo o el peronismo, el principal motivo es la esperanza.
O sea, que evidentemente hay alguien, hay como una cosa de que necesitan eso, ¿no? Los votantes de los lados.
Es curioso. Y sí, es que cuando está todo tan mal de algún lado, tenés que sacar fuerzas.
Es que, bueno, la gente, ¿viste? Que hace las campañas, dice, vos podés hacer todos los balances que quieras.
Podés decir, estoy mejor o estoy peor que lo que estaba el año pasado.
Yo ahora estoy peor que el año pasado. Pero si tenés expectativas de que la cosa va a mejorar, incluso sabiendo, haciendo el balance hoy, de que hoy estás peor que el año pasado, vas a volver a apostar porque tu expectativa es positiva.
Es que creo que ahí es donde falla el discurso de Milei, que no puede salirse de su baldosa de decir, voy a seguir sin hacer obra pública, voy a seguir sin dar nada, voy a seguir.
Porque justamente lo que hace es obturar un poco. Hace dos años Milei era puro futuro.
Y ahora Milei es puro presente. Te dice, va a seguir todo igual que hoy.
No voy a cambiar un solo ministro, no voy a cambiar un solo secretario, no voy a cambiar una sola medida de política económica.
Y ahí se le complica. O sea, que era puro futuro, ahora es puro presente, lo que viene es puro pasado.
Esperemos que sí. Esperemos que sí. Antes de irnos, y saco una pequeña.
¿Vas a tirar algo más? No, no. Pero voy a rescatar una que tiré la semana pasada, porque pasó así.

#33464647 Modificada: 11/09/2025 20:09

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